为什么有这一章
我要的复利，不只是账户里的数字，也是留给生活的时间。
2025 年通过 CFA 之后，我开始把判断写成规则。
交易
看清钱往哪里去，也让自己的规则真正执行。
研究来自想卖给你东西的人。纪律来自你那晚的心情。
视野从全球资产开始，一层层收到一个名字，每一层都写着凭什么。
纽约开盘，你在吃晚饭。香港开盘，你在睡觉。手机一亮，手就痒。
水位到了你定的那一格，门才开。没到，它替你说不，你接着吃饭。
这种看法，过去是私人银行给大客户的待遇。这种纪律，过去是基金公司的系统。
现在，它可以是一张属于你的桌子。
市场正在奖励什么，判断凭什么改变？
想象有人真正从你的利益出发，替你盯着聪明钱往哪儿走。视野从宏观开始，扫过各大类资产，最后给你的是依据，而不是一个让你高位接盘的故事。
条件出现时，我能不能照自己定下的规则行动？
想象你不用盯盘，也不会一闪神就错过。想象你有自己的自动交易系统，想象它是一份工作之外的另一条线。能不能赚钱，取决于市场、成本和规则，这一页不替它保证。
从海图到一张卡片
从外圈扫到圆心。每进一层，都要说出凭什么。
- 全球资产股票、债券、黄金、大宗、外汇、加密、另类。这一期，利率、政策和流动性在奖励谁？聪明钱往哪儿走，只算旁证。
- 市场同一类资产，放到不同市场去比：定价、历史位、大周期。哪儿还便宜，哪儿已经透支？
- 板块在选定的市场里，水正被引向哪里？是真需求，还是一个大家都在讲的故事？
- 标的最后才是一个名字：错价错在哪儿，什么会让它回来，什么时候算我错了。
假设最后走到一家美国上市的数据中心公司，电网接入很稀缺。把证据一条条打开，看判断怎么走。
值得细看
稀缺是真的。先看它是什么，再看它值多少，最后才看它涨了多少。
非投资建议
水闸不看情绪
一笔被拒绝的交易。
水位到了你提前定的那一格，门才开，早一刻都不开。下面这条决策记录，从等待到作废，完整走一遍。
-
第一次看
等 不做。
群里的说法查不到出处，截图不算。
缺一条查得到原文的公告。公告找到了，还要等公告之后的一段新行情，和它第一次回调。
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又涨了
等 还是不做。
条件没变。价格涨了，不算新证据。
还是缺一条查得到原文的公告，公告之后的一段新行情，和它第一次回调。
-
公告出来了
等 出处，有了。
记下原文和发布时间。前面那条“不做”不改。公告之前那段涨不算，等新的。
等公告之后的新一段。
-
新的一段，第一次回调
条件成立 能写下价位了，还不能动手。
写下三样：到哪儿才动手，跌破哪儿就算错，这个价位管多久。
碰不到那个价，它就不动。
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时限到了
作废 作废。
一直没碰到那个价。
价位过期，不追。
-
今天结束
停 今天没做。
今天能进场的时段过了。图上后来还在涨，这一段没赶上。
明天再看。
-
明天
重来 从头再来。
公告还算不算新？有没有新的一段？
今天写的价位不带过夜。
不代表真实交易、账户或收益
三套规则
把人眼和盘感，写成代码能精确执行的东西。
它们不分高低，等的东西不一样。
指数反转
它等什么一天里被砸到底部才收盘的那种日子
它什么时候说不市场恐慌到一定程度，不开新仓；几天内没回来，就认错走
指数 ETF，不用杠杆
通道结构
它等什么大周期的结构，加上已经收完的 K 线给出的触发
它什么时候说不K 线没收完不算；图上写着“抄底”也不算指令
按版本分别验证
动能观察
它等什么当下注意力最集中的那一只，它的第一次回调
它什么时候说不涨太多不追；说不清推动事件不碰
研究基线是美股普通股
带走一张
写下你自己的四句规则。
不用账户，不接券商。只是在下一次手痒之前，把话说清楚。
Reason & Rule
这张桌子有自己的名字。
Reason & Rule 是我把这一章做成的产品站：投资研究和交易工具放在同一张桌子上。它的第一句话是“不”。
把你的上限写在纸上
输入你这笔准备亏多少。算出来超了，它就说不。它不会替你说“可以”。
写信问问入口交易纪律
看一条规则怎样观察、等待、拒绝，再决定用到多深。
写信告诉我你最想要什么投资研究
价格每天都变，一个理由值得再看一遍。研究方法和样刊都在那边。
写信告诉我你最想看什么
写信告诉我你最想用哪一样。公开入口开的时候，我告诉你。
研究
一份研究刊物：钱正在往哪类资产流转，凭什么。它可以推迟，可以缩小，可以只给框架不给名字。
指标
某个规则成立或不成立的条件，和它的失效点。
信号
按规则发出的提示，附带理由和失效条件。
社群
共享的交易记录和案例讨论。
全系统
在你自己的账户里，按冻结的策略和风险边界运行。托管的是运行，不是你的资产。
想告诉我你最想要哪一样？写信说一声，我就知道该先做哪个。 写一封信